8月14日，华阳新材（600281）（SH600281，股价4.25元，市值21.86亿元）公告称，将终止2021年度向特定对象发行A股股票并申请撤回相关申请文件，原因是资本市场及相关政策的变化和公司实际情况。

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此前，华阳新材曾披露拟定增5.5亿元，用于3个项目的建设。这一定增事项自2021年9月披露，迄今耗时近两年时间。

华阳新材并未解释资本市场及政策变化还有公司实际情况的具体变动。根据其7月中旬披露的2023年半年业绩预报，《》记者发现，华阳新材近年来持续亏损，今年上半年的净利润较去年同期大幅下滑，而其发力的新业务与下滑的业绩表现不无关联。

5.5亿元定增耗时近两年后拟终止

8月14日盘后，华阳新材披露拟终止2021年度定增事项，并向上交所申请撤回相关申请文件。

最早在2021年9月27日，公司召开董事会议，审议通过定增相关议案。2022年7月12日，公司收到中国证监会出具的受理单。2023年3月15日，公司召开临时股东大会，审议通过相关议案。

2023年3月18日，华阳新材披露对定增申请文件审核问询函的回复。2023年5月19日，华阳新材披露《山西华阳新材料股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）（2023年5月）》（以下简称募集说明书）等相关文件。

根据募集说明书，定增总额不超过5.5亿元（含发行费用），计划用于新材料6万吨/年PBAT项目、2万吨/年生物降解改性材料及塑料制品项目和2万吨/年全系列生物降解新材料项目，募集资金拟投入金额分别是4亿元、7000万元和8000万元。

募集说明书表示：“本次募投项目运行平稳后，公司未来拟进一步扩大在生物可降解塑料领域的投资，计划将总产能分期扩张到30万吨/年。”

发力生物降解新材料产业业绩承压

华阳新材前身为太原化工股份有限公司。1999年2月26日，太化集团以其下属化肥厂、化工厂、焦化厂等资产设立太原化工股份有限公司。

目前，华阳新材主要从事贵金属回收加工和生物降解塑料业务。其中，贵金属回收业务是华阳新材的传统优势业务，已有20余年的历史，而生物可降解塑料业务是新兴业务，自2022年才成立销售分公司并发力市场拓展。 前述拟终止的定增事宜，正是华阳新材在生物降解塑料领域的拓展计划。值得一提的是，定增项目中包含的“新材料6万吨/年PBAT项目”已于2022年9月进入生产调试阶段。

从2022年度报告来看，这两项主营业务的毛利率都不容乐观——贵金属回收毛利率9.83%，生物降解材料及制品更是为-45.07%。

华阳新材坚定看好生物降解新材料产业发展，计划以“一年开局，三年雏形，五年定型”为战略目标。其中，“一年开局”是指2023年确保生物降解新材料项目建设圆满收尾，顺利转入正常生产经营，确保PBAT装置主要原料消耗、催化剂消耗及产品质量等指标达到行业先进水平；建立高效的生产经营管理程序和高质量的生产队伍，夯实生物降解新材料产业发展基础。

根据年报，华阳新材2022年虽然营业收入3.28亿元，较上年增长17.09%，但归属于上市公司股东的净利润为-3709.99万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3865.37万元。

华阳新材在财报中介绍，支付生物降解新材料项目工程款致使公司2022年度货币现金缩水一半，支付PBAT项目及制品项目工程款、设备款致使投资活动产生的现金流量净额下滑883.07%，开拓PBAT业务，增加销售人员及市场推广费用，致使销售费用上涨46.16%。

发力新业务带来的业绩压力仍在持续。根据华阳新材的业绩预告，公司2023年半年度预计实现归母净利润为-10500万元到-8000万元，预计归母扣非净利润为-10600万元到-8100万元，而2021年同期尚能保持归母扣非净利润102.54万元。

“上半年，生物降解新材料业务（6万吨/年PBAT项目和2万吨/年全系列生物降解新材料项目）亏损约5200万元，其中固定性费用影响利润1500万元、4月份PBAT项目试生产期间，产品成本偏高，期末对库存商品计提减值损失2100万元。”

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